Финансовая газета (региональный выпуск), N 39, 2001 год     

Рубрика: Страхование      

Н.Соколова
Санкт-Петербургский государственный университет
экономики и финансов

Современные страховые технологии  

    
    Мировая страховая индустрия развивается по двум основным направлениям: увеличение количества и объема (страховая сумма, лимит ответственности) передаваемых рисков и совершенствование страховых технологий.
    
    В рамках технологического направления развития страховщики разрабатывают такие способы создания и использования страховых денежных фондов, которые позволяют не только своевременно осуществлять страховые выплаты, но и решать в процессе страхования следующие задачи:
    
    оптимизация денежных потоков страхователя путем выработки наиболее удобной схемы уплаты страховых взносов или через его прямое либо косвенное участие в уставном капитале страховщика, благодаря чему у страхователя появляется возможность влиять на его инвестиционную политику и сохранять контроль за денежными ресурсами;
    
    снижение себестоимости товаров, работ и услуг, производимых страхователем, за счет экономии на расходах по риск-менеджменту и урегулированию убытков;
    
    привлечение в страховую отрасль денежных средств с рынка ценных бумаг для увеличения емкости страхового рынка. Речь идет о включении страхового риска в специальный финансовый инструмент (облигацию, опцион), обращающийся на рынке ценных бумаг, доходность которого зависит от вероятности наступления страхового события в течение определенного промежутка времени;
    
    увеличение капитализации фирмы-страхователя. Целью является рост суммарной стоимости акций страхователя в результате достижения стабильности его финансового результата.
    
    Наиболее простыми страховыми технологиями являются взаимное страхование и классическое коммерческое страхование. Они широко распространены в мировой страховой практике.
    
    Взаимное страхование - это договоренность между группой физических или юридических лиц о возмещении убытков друг другу. Для осуществления взаимного страхования страхователи объединяются в общества взаимного страхования, которые действуют как некоммерческие организации, т.е. работают без прибыли. Участники общества уплачивают два вида взносов - членские (единовременные или периодические) и в погашение убытков. Основной принцип его работы - распределение ущерба между участниками страхового фонда на принципе возвратности, с минимальными расходами на ведение дела. Взаимное страхование, как правило, используется для передачи однородных рисков внутри хорошо организованной группы страхователей - фермеры, врачи, нотариусы и др.
    
    Классическое коммерческое страхование - это система экономических отношений по защите имущественных интересов физических и юридических лиц специализированными организациями - страховыми компаниями путем формирования страхового фонда из взносов страхователей и использования его для выплаты страховых возмещений тем страхователям, у которых реализовался страховой риск. Передача индивидуального риска от страхователя к страховщику происходит путем распределения ущерба внутри большой совокупности однородных рисков. Целью коммерческой деятельности страховой компании является получение прибыли. В основе ценообразования на страховую услугу лежат актуарные расчеты, однако немаловажную роль при установлении цен играет конъюнктура рынка.
    

    Классическое коммерческое страхование имеет ряд недостатков. Во-первых, страховые цены определены для "среднего" риска. В результате взносы по  "хорошим" рискам (маловероятным в силу того, что у страхователя разработана надежная система предупреждения, выявления и локализации последствий страхового события) используются для перекрестного субсидирования убытков по "плохим" рискам. Во-вторых, у страхователя существует недостаточно стимулов для предупреждения и сдерживания убытков, что ведет к увеличению расходов страховщика на возмещение убытков и, как следствие, к повышению цены страховой услуги. В-третьих, для страхователя заключение страхового договора со страховщиком несет определенный кредитный риск, так как есть опасность, что у страховщика (перестраховщика) не окажется достаточно свободных средств, чтобы выплатить возмещение по требованию в срок. Наконец, с помощью классического коммерческого страхования могут быть застрахованы не все риски.
    
    В середине ХХ в. были разработаны страховые технологии, позволяющие преодолеть некоторые из указанных выше недостатков и параллельно решать перечисленные выше задачи. Одни из них представляют собой модификацию классического коммерческого страхования (страхование от одновременного наступления двух и более несвязанных страховых событий, кэптивное страхование, долгосрочное комплексное страхование). В других используется включение элементов кредитных отношений в процесс выплаты страхового возмещения (гарантия займа при наступлении страхового случая) или во взаимоотношения страховщика и перестраховщика (финансовое перестрахование). Последнее достижение в области страховых технологий - использование элемента случайности наступления страхового события в качестве основы для определения ожидаемой доходности по специфическим видам облигаций или опционов (страхование на основе выпуска долговых ценных бумаг, страхование на основе производных ценных бумаг).
    
    Следует отметить, что современные страховые технологии развиваются только в тех странах, где широко применяется взаимное страхование и классическое коммерческое страхование. Это связано с тем, что потребность в них у страхователей и способность страховщиков работать по таким технологиям обусловлены высокой степенью развития национального финансового рынка, высокой концентрацией капитала в транснациональных корпорациях и финансово-промышленных группах, а также наличием развитого и стабильного страхового законодательства, регулирующего их использование в страховой деятельности.
    
    Для активного использования современных страховых технологий в России необходимо их всестороннее изучение различными участниками отечественного страхового рынка. Российское страховое законодательство должно в полной мере использовать мировой опыт развития страхового дела и быть относительно устойчивым, не находиться в постоянной зависимости от текущего состояния российского страхового рынка. Уже сегодня российские страхователи и страховщики могли бы расширять свои возможности при передаче рисков, приобретая современные страховые продукты за рубежом, но для этого необходимы четкие разъяснения по отражению таких операций в отечественном бухгалтерском и налоговом учете, а также изучение последствий от их использования для российской экономики в целом.
    
    Рассмотрим более подробно модернизированные страховые технологии первой группы.
    

Страхование от одновременного наступления двух и более
несвязанных страховых событий

    В переводе с английского языка эта страховая технология называется "страховой продукт с несколькими "спусковыми крючками" (multi-trigger insurance product). Главной отличительной чертой такого страхового покрытия является выплата страхового возмещения при одновременной реализации двух абсолютно независимых друг от друга страховых событий. Одно из них называется "первым спусковым крючком" (first trigger), другое - "вторым спусковым крючком" (second trigger). С актуарной точки зрения это способствует снижению вероятности выплаты возмещения, что отражается в тарифной политике страховщика.
    
    Допустим, что вероятность полного страхового возмещения по "первому спусковому крючку" (например, риск огня) равна 10%, а по "второму" (например, определенный спад доходности по государственным облигациям) - 7%. Если исключить трансакционные издержки, нормальную прибыль страховщика и т.п., то тарифная ставка по этой комбинации рисков составит результат умножения вероятностей, т.е. 0,7%.
    
    Страхование по данной технологии обеспечивает прежде всего защиту от гибельного сценария, такого, как разрушительное землетрясение и падение цен на рынке акций и облигаций в течение одного финансового года. Возможность комбинировать различные "спусковые крючки" позволяет гарантировать широкую область их применения. Например, можно страховать производственные запасы от стандартных имущественных рисков с выплатой страхового возмещения только при условии роста цен на сырье.
    
    Кроме того, такой механизм имеет существенное преимущество по ценам. Однако для его использования страхователь должен обладать большим запасом финансовой прочности, чтобы выдержать убытки от наступления страховых событий по отдельности, так как, снижая избыточное страхование и оптимизируя издержки на страхование, он оставляет на себе большой риск.
    
    Сегодня страхование от одновременного наступления нескольких несвязанных страховых событий используют для защиты своих имущественных интересов компании, прибыль которых сильно подвержена влиянию колебаний товарных цен, валютного курса и процентных ставок. Недостатками этой страховой технологии являются высокие трансакционные издержки (из-за индивидуального подхода к каждому клиенту), расчет вероятности наступления страховых событий ("спусковых крючков") на основе среднего значения и неопределенность в вопросах бухгалтерского учета и налогообложения.
    

Кэптивное страхование

    Кэптив - это дочерняя страховая или перестраховочная компания, созданная промышленными и торговыми организациями для проведения страхования или перестрахования материнской организации.
    
    В зарубежных странах кэптивы чаще представлены перестраховочными компаниями, чем прямыми страховщиками. С помощью перестраховочного кэптива риски родительской компании вначале передаются местному прямому страховщику ("фасадной компании"), а затем - кэптиву в форме перестраховочного контракта. В дальнейшем эти риски могут быть переданы в ретроцессию профессиональному перестраховщику. Перестраховочный кэптив наиболее распространен из-за того, что прямым страховщикам требуется национальная страховая лицензия в каждой стране, где они работают, и они являются объектами местного страхового надзора. Перестраховщики же заняты в транснациональной деятельности и контролируются страховым надзором страны происхождения.
    
    Кэптивы выполняют две основные функции. Во-первых, они являются особой формой самострахования рисков высокой частоты, так как поток страховых премий и выплат по таким рискам фактически является предсказуемым потоком платежей и передача их стороннему страховщику была бы связана со значительными трансакционными издержками. Во-вторых, они используются как финансовый инструмент для защиты от специфических рисков (низкой частоты, но влекущих тяжелые последствия), для которых недоступно покрытие на традиционном страховом рынке.
    
    Около 3000 кэптивов из 4000, существующих в мире, - это кэптивы, имеющие одного учредителя, т.е. принадлежащие одной компании. Несколько компаний вместе могут учредить коллективный кэптив. Вместо создания своих собственных кэптивов компании могут арендовать кэптив. Участвуя в покрытии его административных расходов, компания получает все преимущества кэптивного страхования, не являясь его владельцем. Это делает аренду кэптива особенно привлекательной для компаний среднего размера.
    
    Изначально страховые премии по кэптивному страхованию не подпадали под налогообложение, а сформированные кэптивом резервы имели благоприятный налоговый режим, если кэптив был зарегистрирован в оффшорной зоне. После изменения порядка признания кэптивной сделки страховой операцией, подпадающей под льготное налогообложение, налоговые вопросы стали иметь второстепенное значение. Сегодня финансовые преимущества кэптивного страхования заключаются в фактическом включении инвестиционного дохода в страховые выплаты, возможности влиять на инвестиционную политику кэптивной страховой компании и наличии прямого доступа к перестраховочному рынку. Кэптивы позволяют сконцентрировать финансовые ресурсы холдинга или крупной транснациональной компании, что обеспечивает экономию на дополнительном привлечении заемных средств.  
    

Долгосрочное комплексное страхование

    В англоязычной литературе эта страховая технология больше известна как интегрированный многорисковый/многолетний продукт (integrated multi-line/multi-year product). Одним из вариантов этой страховой технологии является страхование "от всех рисков" (all risk insurance). В иностранной страховой литературе можно также встретить понятие "всеобъемлющий подход к риску" (holistic risk-management), которое представляет собой сочетание кэптивного и долгосрочного комплексного страхования.
    
    При классическом коммерческом страховании тарифная ставка, например, по договору страхования от пожара, перерывов производственной деятельности и ответственности - это сумма отдельных тарифных ставок, не учитывающая взаимосвязи этих страховых событий. Все риски калькулируются отдельно и на годичной основе. При долгосрочном комплексном страховании (ДКС) происходит комбинирование страховых рисков, кроме того, появляется возможность включать в страховое покрытие такие риски, которые либо традиционно покрываются банками (колебания валютного курса и цен на товары), либо традиционно рассматриваются как нестрахуемые (политические и деловые риски). Наконец, ДКС - это попытка комбинировать различные риски, присущие одному страхователю, в целях их распределения во времени.
    
    В ДКС могут быть включены как риски высокой частоты, которые предсказываются незадолго до ущерба, так и катастрофические риски, угрожающие имуществу компании. Тарифная ставка по этим рискам строится таким образом, что клиент фактически платит за сглаживание ежегодных убытков и покрытие ущербов от катастрофических опасностей.
    
    Для страхователя использование ДКС дает возможность:
    
    уменьшить избыточное страхование, возникающее в результате заключения нескольких нескоординированных договоров страхования, а также заполнить выявленные пробелы страховым покрытием;
    
    обеспечить диверсификацию индивидуальных рисков во времени, поскольку все риски реализуются одновременно редко;
    
    получить выгоду от стабильной стоимости риска, так как страховая премия фиксирована в течение нескольких лет;
    
    повысить эффективность управления компанией, а также снизить издержки на переговоры и координацию, так как уменьшается количество участвующих в них страховщиков и брокеров; многолетний срок такого страхового договора избавляет от необходимости возобновлять контракт в конце каждого года действия.