Формирование рыночного курса акций.
Связь между ставкой дивиденда и ставкой банковского процента по депозитам

 Вопрос:

    В экономической литературе содержится утверждение, что курс акций можно определить исходя из ставки дивиденда по формуле: ставка дивиденда/ставку банковского процента по депозитам х номинал акции. Однако в нашем акционерном обществе ничего подобного не наблюдается, по приведенной формуле курс акций получается в десятки раз меньше реального, фактически сложившегося. Может быть, у нас неправильно определяется ставка дивиденда?
    
  

 Ответ:

    Порядок определения ставки дивиденда здесь ни при чем. Дело в том, что довольно распространенное в экономической литературе утверждение, приводимое вами, ничего общего с российской действительностью не имеет. Рыночный курс акций складывается под влиянием многих факторов, он зависит от финансовой устойчивости и надежности акционерного общества-эмитента, от перспектив его развития, от общего состояния фондового рынка и др. Размеры выплачиваемых дивидендов также влияют на формирование рыночного курса акций, но этот фактор далеко не единственный. Поэтому прямой связи между ставкой дивиденда и ставкой банковского процента по депозитам нет.
    

Г.Киперман,
профессор Института микроэкономики
при Минэкономразвития России и Минпромнауки России
"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 49(370), декабрь 2001 года

29 декабря 2001 года N Э581